·正信期货：美国小非农就业弱于预期金融属性驱动黄金白银上涨线上炒股配资

　　·广发期货：美国就业市场持续弱化支撑降息预期贵金属显著回升

　　·申银万国期货：贵金属短期节奏上继续买入的性价比降低

　　·Blue Line Futures：ADP数据不及预期黄金价格飙升

　　·盛宝银行：疲弱的劳动力市场将成为支持进一步降息的理由黄金可能受到支撑

　　【机构分析】

　　·正信期货表示，隔夜美国公布8月ADP小非农就业数据，录得9.9万人，大幅低于市场预期值14.5万和前值12.2万，表明美国就业市场进一步降温，但周度失业申请人数却低于市场预期，同时服务业PMI指数扩张速度持续加快，维持景气区间，数据落地后金融市场持续演绎美国经济衰退和美联储乐观降息预期，美元指数和美债利率震荡走弱，贵金属价格在金融属性利多下持续反弹。日内将公布美国8月大非农就业报告，市场预期就业人数和平均每小时工资增速上涨，失业率较上月下行，关注就业数据给贵金属价格带来的扰动，若就业报告如小非农一样弱于预期，则将进一步强化对联储乐观降息的情绪，美元指数和美债利率有望持续下行，黄金将迎金融属性利多驱动继续上涨。

　　·广发期货表示，随着美国公布更多经济数据反映就业市场弱化，美联储官员讲话进一步明确支持降息，市场对更进一步的宽松货政预期升温，但总体需要等待周五非农数据落地，美债收益率和美元指数回落，贵金属显著回升。进入9月美联储降息即将落地但降息幅度仍有博弈，美国大选两党即将迎来电视辩论对市场的扰动将上升，叠加地缘风险难消，央行和金融机构需求保持强势，对金价仍有支撑。短期美元指数受到支撑可能打压黄金，市场将从经济数据和美联储表态来获取更多信息，目前宏观层面美国经济存在下行压力却未失速，若未来在预防性降息的情形下降息落地后美国经济 “软着陆”可能带来“二次通胀”，黄金上涨动力受到限制，价格将维持高位宽幅震荡，若美国就业数据较差可能提振金价冲高。

　　·申银万国期货表示，美国8月ADP就业数据新增9.9万人，大幅低于市场预期，美元走弱。此外，美国7月职位空缺下降至2021年初以来的最低点，裁员人数增加。金银收回因周二美国8月ISM制造业PMI走弱导致的下跌。自杰克逊霍尔会议鲍威尔发出近期最为明确的降息信号后，市场提前确认9月开始降息，叠加近两周的经济数据整体表现不错，市场逻辑重新回归“经济软着陆+预防式降息”的逻辑。考虑市场对9月降息已经酝酿许久，可以视作对降息预期的正式落地。但9月降息是25bp还是50bp还要通过8月的就业数据确认，投机者持仓显示当前金银的多头较为拥挤，黄金短期进一步上行乏力。虽然美国财务问题继续恶化、政策转向宽松、地缘局势有升级风险下黄金长期支撑明确，但短期节奏上继续买入的性价比降低。当下市场已经确认美国经济将出现拐点，后续博弈还是将建立在经济降温的程度之上。本周重点关注非农就业数据。

　　·Blue Line Futures首席市场策略师Philio Streible称，ADP数据公布后，黄金价格飙升，这确实表明劳动力市场正处于严峻状态，人们对此非常担忧。就描绘就业的美好前景而言，初请数据也没有真正起到帮助作用。

　　·盛宝银行表示，如果美国8月非农增幅明显低于16.5万，或者失业率仍处于高位，可能会促使市场消化9月份降息50个基点的预期，并在年底前进一步大幅降息。疲弱的劳动力市场将成为支持进一步降息的理由。与此同时，由于对美国经济增长的担忧日益加剧线上炒股配资，美国股市可能延续抛售。由于美联储降息预期增强，美元可能面临进一步压力；而随着投资者转向避险资产，以应对经济不确定性加剧，黄金可能受到支撑。